Производители продукции аквакультуры ищут пути привлечения инвестиционного капитала

Уже долгое время одной из популярных тем в финансовых журналах является вопрос о том, как рыбоводство может помочь решить мировые проблемы, связанные с продовольствием. Об этом сообщает https://www.fishnet.ru/ со ссылкой на Сифуд Интэрнэшнл.

Каждый раз статьи по этому вопросу заставляют инвесторов более внимательно приглядеться к сектору. Но убедить их вкладывать деньги в аквакультурную отрасль никогда не было лёгкой задачей.

Проблемы

Судя по 2008 году, аквакультура не самая подходящая отрасль для вложения средств.

Конец 2008 года подтвердил, что стоимость рыбной отрасли особенно низкая на международном фондовом рынке.

Общая рыночная капитализация 30 крупнейших рыбных компаний (многие из них являются аквакультурными), согласно Stockwatch Index на IntraFish, снизилась примерно на 20% или на 4 миллиарда долларов (3,1 миллиардов евро) в период с начала 2008 года по конец сентября.

Затем в октябре 2008 года произошло ещё одно неприятное событие: на фондовой бирже в Осло, которая является центром мировых аквакультурных инвестиций, тоже случился обвал. Снижение на 10,7% стало крупнейшим с 1987 года, аквакультурные компании особенно сильно пострадали.

Акции компании Marine Harvest упали в цене на 14%, Leroy Seafood Group - на 16%, Cermaq - на 13% и Codfarmers - на 24%, что говорит о том, что компания стала одной из тех, кто больше всех потерял на бирже.

В Европе конкуренция была ожесточённой для тех, кто потерял больше всех на биржах, но больше всех снизилась стоимость акций греческого производителя лаврака и дорады Nireus - на 77%. За ней следовали лососеводческие компании Cermaq - минус 70% -и Marine Harvest - минус 70%, а также Leroy Seafood Group - минус 46% (с начала 2008 года).

Судя по этим цифрам, легко доказать, что так называемая «голубая революция» должна пройти большой путь, прежде чем инвесторы начнут инвестировать в аквакультурную отрасль.

Стоит отметить, что почти все производственные сектора в мире находятся на спаде, и очень сложно в эти дни найти оптимально безопасные выходы из данной ситуации.

Аквакультурная отрасль находилась в хорошем положении на международных фондовых рынках до тех пор, пока в прошлом году не случился финансовый кризис.

Между тем, ряд факторов устанавливают максимальный предел на рост сектора и будут продолжать препятствовать финансовому успеху даже после изменения ситуации на рынке.

Учитывая, что большинство крупных инвесторов не обращают внимания на то, как функционирует сектор, развитие отрасли сдерживается недостатком образованных инвесторов.

Отрасль сложно классифицировать, так как здесь производят как специализированные продукты, так и продукты повседневного спроса. Даже если рассматривать аквакультуру как отрасль продуктов повседневного спроса, рыбная продукция очень отличается от других продуктов повседневного спроса.

Имея более длинные и сложные производственные циклы по сравнению с производством курицы, риса или кофе, аквакультурный сектор требует определённого уровня исследований и знаний, которые не нужны в других более установившихся отраслях.

Это создаёт огромную пропасть между постоянной необходимостью отрасли в научно-исследовательских инвестициях и её уровнями прибыли, в конечном счете, делая её сложной отраслью для того, чтобы правильно устанавливать оценки риска.

Покупатели

Пока инвестиционная база аквакультурной отрасли ограничивается семейными компаниями и несколькими заметными частными инвесторами, такими как владелец компании Marine Harvest.

Эти инвесторы обычно занимают твёрдые позиции (в случае с владельцем Marine Harvest - это 31%) и стремятся делать долгосрочные инвестиции.

Владелец Marine Harvest - норвежский инвестиционный магнат - в 2006 году шокировал весь инвестиционный свет, когда купил долю в рыбоводческой компании Pan Fish. Тогда все ожидали, что он реструктурирует сектор и поместит прибыль в безопасное место.

Он провёл реструктуризацию, но два года спустя продолжает активно инвестировать в сектор.

В аквакультурной отрасли известны также и другие внушающие доверие имена.

Большое количество американских банков, включая Fidelity, Citybank и Bank of New York, имеют клиентские вклады в фермерскую рыбу.

Но здесь также стоит отметить, что подавляющее большинство этих финансовых гигантов владеют немного больше, чем 5-10% акций каждый и постоянно торгуют своими долями, обычно в рамках взаимной купли-продажи бумаг или в целях краткосрочной спекуляции.

К сожалению для сектора, эти институциональные инвесторы могут иногда осложнять проблему, связанную с колебаниями курса акций. Когда курс акций аквакультурных компаний падает, многие из этих инвесторов продают свои акции.

Так, в ноябре 2008 года группа американских инвесторов, представленных FMR LLC и FIL, продали более 7,9 миллионов акций компании Marine Harvest, через день после того, как компания сообщила об убытках в третьем квартале в размере 1,7 миллиардов норвежских крон (194 миллиона долларов).

Такие движения этих крупных групп, особенно в таком плохо капитализированном секторе, могут привести к резким спадам.

Конечно же, приглашение инвесторов в свой бизнес сопряжено с определённым риском.

Так, компания Leroy Seafood, чьи акции котируются на фондовой бирже, вела ожесточённую борьбу с инвестором Austevoll Seafoods в 2008 году, когда последний продал до 18% её акций.

Когда цена была подходящей, Austevoll приобрела контрольный пакет акций.

Риски и вознаграждения

Даже несмотря на риски, связанные с выходом на вторичный рынок ценных бумаг, большинство серьёзных аквакультурных компаний в последние несколько лет пошли на этот шаг.

Чилийская компания Multiexport, базирующаяся в Шотландии Lighthouse Caledonia и норвежские компании SalMar и Grieg Seafood находятся среди тех, кто смог привлечь инвестиции, хотя некоторые из них приложили немалые усилия для этого в сложных конъюнктурных условиях.

Для тех компаний, которые хотят расширяться, листинг может быть разумным шагом: компании получают доступ к капиталу, который в свою очередь может быть использован для дальнейшего развития.

Высокие цены в последние несколько лет позволили большей части рыбоводческих компаний показать хорошие оперативные результаты и прибыли.

В результате многие мелкие и средние компании смогли создать большую базу акционерного капитала, которая может оказать существенную помощь в эти сложные времена.

Не следует ожидать в 2009 году очередной волны первичного размещения акций (на фондовом рынке) новых приобретений от инвесторов.

Аквакультуре нужно стабилизироваться и найти свою нишу. Более крупные игроки, несомненно, сделают это путём продолжения консолидации по всему миру.